Les deux centrales restent bénéficiaires, mais leur résultat cumulé recule fortement. La performance opérationnelle doit être lue avec l’accumulation parallèle des impayés du distributeur.

Les sociétés exploitant les centrales de Kribi et Dibamba ont dégagé ensemble près de 15 milliards de FCFA de bénéfices en 2025, contre 19,8 milliards un an plus tôt. La contraction de 24,2 % montre qu’une infrastructure essentielle peut rester profitable tout en voyant sa marge se réduire.

Le résultat comptable ne dit pas tout de la trésorerie. Globeleq fait parallèlement état de créances importantes sur le distributeur camerounais. Une entreprise peut enregistrer un revenu selon ses contrats sans recevoir immédiatement le paiement correspondant. Cette différence fragilise sa capacité à financer la maintenance et ses échéances bancaires.

Pour le Cameroun, les deux indicateurs doivent être lus ensemble : rentabilité des producteurs et solvabilité de l’acheteur. Un système durable ne peut dépendre d’une accumulation permanente d’arriérés, puis de règlements d’urgence.

La transparence sur les volumes livrés, les paiements reçus, les coûts de combustible et les investissements de maintenance permettrait de mieux distinguer baisse cyclique et dégradation structurelle. Les quinze milliards restent un bénéfice ; ils ne neutralisent pas le risque de liquidité.